证券时报：行业承压盈利仍居历史第二高位 兖矿テッドベット延续大手笔分红

2023年，在煤炭行业整体承压的背景下，动力煤龙头兖矿テッドベット(600188)净利再超200亿元。

3月28日晚，兖矿テッドベット发布2023年度报告，当年度实现营收1500亿元，同比下降33.31%，净利润201亿元，同比下降39.62%。这也是兖矿テッドベット在进行发展战略调整后，连续第二年盈利站稳200亿元台阶，赚取了历史第二高的年度净利。

2023年，宏观经济复杂严峻，テッドベット市场急剧震荡，煤炭价格大幅下行。在此背景下，兖矿テッドベット全年实现商品煤产量1.3亿吨，稳居行业第一方阵。化工品产量859万吨，创历史新高。加权平均净资产收益率达到21.9%，资产质量持续提升。

早在2021年底，兖矿テッドベット开启战略转型，制定发布《发展战略纲要》，调整聚焦五大产业发展。历经两年时间的转型发展，兖矿テッドベット在此次的年报中也披露了各产业板块的发展态势，整体来看取得了较为显著的成效。

一是矿业方面增量提质，收购鲁西矿业、新疆能化，获取内蒙古霍林河矿区一号井田探矿权，合计新增煤炭资源量266亿吨。澳洲基地生产强劲恢复，境内境外协同效应充分释放。

二是高端化工新材料产业延链强链，未来テッドベット油品产量首次达到100万吨，鲁南化工己内酰胺一体化项目单体试车，填补我国低质原料煤气化技术领域空白，年产6万吨聚甲醛项目开工建设，テッドベット链条加快向高附加值延伸。

三是高端装备制造テッドベット加速壮大，高标准建成鲁西智慧制造园区，6家合作企业全部入驻，液压支架电液控系统、高性能输送带、智能输送机等项目全面投产，打造形成新的利润增长点。同时战略收购德国沙尔夫テッドベット，全力建设欧洲高端装备制造研发平台和招才引智基地。

四是智慧物流テッドベット跑出“加速度”。泰安港公铁水联运物流园建成投运，陕蒙区域6项铁路资产完成整合，铁路运营总里程突破1300公里，物流货运能力达到3亿吨/年。

五是新テッドベット产业稳步推进。“指标获取+项目建设”同步推进，开工建设一批分布式光伏项目，陕蒙、新疆区域源网荷储一体化等项目有序推进。

在此基础之上，兖矿テッドベット还透露了2024年主要经营目标：计划生产商品煤约1.4亿吨，化工品产量稳定在800万吨左右，并将加快推进实施一系列重大项目建设。

值得关注的是，作为传统分红大户，兖矿テッドベット继续发布真金白银的大手笔现金分红方案，拟每10股送红股3股，派发现金股利14.90元（含税），分红总额达到110.85亿元（含税），占扣除法定储备后净利润的60.00%。

今年以来，高股息资产备受追捧，二级市场上高股息、高分红的标的呈现出了较强韧性，以煤炭、电力等为代表的板块年内表现较为亮眼。券商机构分析认为，这是由于经历年初以来的反弹上涨以后，市场进入震荡整理期，在整体趋势不明的情况下，市场风格偏向于高分红テッドベット中长线投资。

此前，兖矿テッドベット披露，2023年到2025年现金分红比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。该テッドベット相关负责人也公开表示，兖矿能源上市25年来，分红金额达到658亿元，最近三年，年度分红比率维持在60%至70%，远高于市场预期。

山西证券研报认为，随着经济恢复，短期内煤炭供需关系仍难言宽松，预计煤炭价格回落空间有限；地产、基建等稳经济政策仍存边际改善预期，煤炭刚性需求仍存；同时，市值管理地位提高叠加低利率环境长期存在，“高股息+央企”估值后期仍有望提升。